世行預(yù)測(cè)大宗商品市場(chǎng)前景：中國(guó)工業(yè)活動(dòng)復(fù)蘇引領(lǐng)金屬價(jià)格上升

今年上半年，受新冠肺炎疫情影響價(jià)格暴跌之后，幾乎所有大宗商品的價(jià)格在三季度都止跌回升。在原油供應(yīng)大幅削減的支撐下，油價(jià)自今年4月達(dá)到低點(diǎn)以來(lái)已上漲一倍，但仍比疫情前低1/3。由于中國(guó)的工業(yè)活動(dòng)恢復(fù)速度快于預(yù)期，金屬價(jià)格迅速回升。一些食品價(jià)格也出現(xiàn)上漲。展望未來(lái)，隨著需求緩慢恢復(fù)和供應(yīng)緊張局面緩和，預(yù)計(jì)油價(jià)將從目前水平逐漸上漲，2021年達(dá)到平均每桶44美元，高于今年估計(jì)的每桶41美元。預(yù)計(jì)2021年金屬和農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格將小幅上漲。價(jià)格預(yù)測(cè)面臨的主要風(fēng)險(xiǎn)是疫情的持續(xù)時(shí)間，包括北半球第二波疫情反彈的風(fēng)險(xiǎn)。

一、大宗商品價(jià)格從疫情影響中的恢復(fù)不平衡

疫情對(duì)能源價(jià)格的影響最大。在三四月份暴跌之后，在原油價(jià)格的帶動(dòng)下，能源價(jià)格已部分止跌回升。但是，由于擔(dān)心出現(xiàn)新的感染及其對(duì)原油消費(fèi)的影響，價(jià)格回升趨勢(shì)最近出現(xiàn)停滯。預(yù)計(jì)明年油價(jià)將保持在接近當(dāng)前水平，遠(yuǎn)低于疫情前的基準(zhǔn)。相比之下，金屬和農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格已從疫情影響中收復(fù)失地，有望在2021年溫和上漲。

二、原油消費(fèi)下降導(dǎo)致大幅減產(chǎn)

今年三、四月份原油消費(fèi)驟減引發(fā)了油價(jià)急劇下跌。作為回應(yīng)，許多原油生產(chǎn)國(guó)紛紛減產(chǎn)，特別是石油輸出國(guó)組織及其盟國(guó)達(dá)成協(xié)議日均減產(chǎn)970萬(wàn)桶，幾乎占全球產(chǎn)量的10%。減產(chǎn)和消費(fèi)回暖相結(jié)合，有助于油價(jià)在2020年三季度部分回升。

三、預(yù)計(jì)疫情將對(duì)原油消費(fèi)產(chǎn)生永久性影響

由于疫情影響，主要預(yù)測(cè)機(jī)構(gòu)紛紛下調(diào)了原油需求預(yù)測(cè)。一些產(chǎn)業(yè)情景預(yù)測(cè)甚至表示需求可能在2019年就已達(dá)到頂峰。疫情可能通過(guò)改變消費(fèi)和就業(yè)行為對(duì)原油消費(fèi)產(chǎn)生持久影響。航空旅行可能會(huì)出現(xiàn)永久性減少，因?yàn)樯虅?wù)旅行減少而讓位于遠(yuǎn)程會(huì)議，從而減少了對(duì)噴氣燃料的需求。轉(zhuǎn)為居家辦公可能減少對(duì)汽油的需求，但如果人們?nèi)圆辉敢馐褂霉步煌üぞ?，這一影響就會(huì)被私家車(chē)使用量增加所抵消。

四、隨著中國(guó)引領(lǐng)全球工業(yè)活動(dòng)復(fù)蘇金屬價(jià)格已超過(guò)疫情前水平

大部分金屬價(jià)格都已超過(guò)疫情前水平，銅價(jià)漲幅較大。中國(guó)工業(yè)活動(dòng)的強(qiáng)勁恢復(fù)導(dǎo)致金屬需求激增，因?yàn)橹袊?guó)約占全球金屬消費(fèi)量的一半。

五、疫情和政策應(yīng)對(duì)導(dǎo)致金價(jià)上漲

疫情引起投資者紛紛尋求安全投資，從而抬高了作為避險(xiǎn)資產(chǎn)的黃金價(jià)格。美元貶值和降息也提振了價(jià)格。疫情引起的勞動(dòng)力流動(dòng)限制導(dǎo)致礦山生產(chǎn)中斷以及黃金回收減少也支撐了價(jià)格。

六、食品價(jià)格大體保持穩(wěn)定近期有所上漲

盡管在疫情初期宣布了政策限制（以及部分供應(yīng)鏈中斷），在全球范圍食品價(jià)格相對(duì)而言未受疫情影響。由于食用油減產(chǎn)和美元疲軟，最近價(jià)格有所上漲。盡管全球食品價(jià)格漲勢(shì)相對(duì)溫和，但有些地區(qū)價(jià)格漲幅較大。疫情造成的食品供應(yīng)鏈中斷影響了食品生產(chǎn)和分配，在某些情況下因貨幣貶值而使短缺加劇。南亞、撒哈拉以南非洲和拉丁美洲是受影響最嚴(yán)重的地區(qū)。預(yù)計(jì)疫情將導(dǎo)致糧食不安全和營(yíng)養(yǎng)不良率上升。

（來(lái)源：商務(wù)部網(wǎng)站）
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